【十個(gè)重要變化】
五中全會(huì)公報(bào)比較精簡(jiǎn),，全文只有6000多字，但作為研究制定十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的重要會(huì)議,，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)未來(lái)5年和15年的發(fā)展布局,，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義，信息量巨大,，出現(xiàn)了很多重大變化,，以下是具體看點(diǎn)。
第一,，淡化GDP目標(biāo),，但有很多約束性指標(biāo),，更注重發(fā)展質(zhì)量。上一個(gè)五年的目標(biāo)是要“中高速增長(zhǎng)”,，2020年要翻一番（2016-2020至少6.5%就是這么來(lái)的）,，現(xiàn)在目標(biāo)到期了，沒(méi)給未來(lái)五年設(shè)具體目標(biāo),，只說(shuō)今年把目標(biāo)完成,，然后到2035年“再邁上新的大臺(tái)階”。這次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)大改革,，淡化GDP的意思很明顯,，增加了政策靈活性，但有很多約束性指標(biāo),，更注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。其實(shí)今年兩會(huì)就首次未明確設(shè)定GDP目標(biāo)，而是通過(guò)六穩(wěn)和六保加以約束,。
第二,，科技創(chuàng)新是雙循環(huán)的第一要義，科技立國(guó),?？萍紕?chuàng)新是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要推動(dòng)力，重要性不言而喻,。從現(xiàn)在到2035年,，公報(bào)提的第一個(gè)具體目標(biāo)就是“關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破”，這和十三五的“產(chǎn)業(yè)邁向中高端”相比戰(zhàn)略意味更濃,，不是產(chǎn)業(yè)問(wèn)題,，是國(guó)家安全問(wèn)題。而且創(chuàng)新的內(nèi)涵變了,，十三五和十四五雖然都強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的核心地位,，但上次是強(qiáng)調(diào)綜合的體制創(chuàng)新，重點(diǎn)是改革,，這次的重點(diǎn)是科技,，要求是自立自強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代和自主可控的春天來(lái)了,。
第三,，內(nèi)循環(huán)為主，核心是擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)消費(fèi),。內(nèi)循環(huán)是雙循環(huán)的主體,，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)成為重要著力點(diǎn)，“創(chuàng)新能力不適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求”和“城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展和收入分配差距較大”是兩大矛盾,。具體可從供需兩端同步著手：一方面,，改善收入分配，完善內(nèi)需體系,；另一方面,，深化結(jié)構(gòu)性改革和要素市場(chǎng)化改革，通過(guò)放松管制和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)創(chuàng)造新需求,。
第四,，強(qiáng)調(diào)“百年未有之大變局”，外部機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存,。近年來(lái),，外部環(huán)境發(fā)生了劇烈變化，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加,，公報(bào)中就提到了兩次“百年未有之大變局”,，暢通“外循環(huán)”難度加大。但挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含機(jī)遇,，也特別指出了“新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展”帶來(lái)的機(jī)會(huì),，把握國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的契機(jī)，實(shí)行更高水平的對(duì)外開(kāi)放,。
第五,，“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)比以往更重要,。不管是從政策還是市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，十三五的亮點(diǎn)都在虛擬經(jīng)濟(jì)，比如“互聯(lián)網(wǎng)+”,、分享經(jīng)濟(jì),，這次都沒(méi)提，十四五的亮點(diǎn)則更傾向于實(shí)體經(jīng)濟(jì),，文字上有一個(gè)微妙的變化，上次網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)在制造強(qiáng)國(guó)之前,，這次制造強(qiáng)國(guó)在網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)之前,。并且首次提出了“交通強(qiáng)國(guó)”，之前十三五的公報(bào)中幾乎沒(méi)提交通二字,，算是給老基建正名了,。當(dāng)然新基建也要搞，雖然這個(gè)詞并沒(méi)有出現(xiàn)在公報(bào)中,，說(shuō)的是數(shù)字中國(guó),，要加快數(shù)字化發(fā)展。
第六,，應(yīng)對(duì)人口老齡化上升為國(guó)家戰(zhàn)略,，完善養(yǎng)老與社保制度,。十三五算是老齡化的開(kāi)始，當(dāng)時(shí)是“積極開(kāi)展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)”,，這次是“實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略”,，原因很簡(jiǎn)單，十四五的老齡化壓力比十三五大得多,。需要全面推進(jìn)健康中國(guó)建設(shè),，進(jìn)一步完善社保體系，加大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面,。
第七,，改革依舊是重中之重，尤其是產(chǎn)權(quán)制度改革和要素市場(chǎng)化配置改革,。每次改革都在公報(bào)中占有很大篇幅,，這次也不例外，只是改革內(nèi)涵更加豐富,。除了和“十三五”一脈相承的關(guān)于經(jīng)濟(jì)制度,、體制機(jī)制等方面的改革外，還重點(diǎn)提出了產(chǎn)權(quán)制度改革和要素市場(chǎng)化配置改革,，為深化改革指明了突破點(diǎn),。
第八，新型城鎮(zhèn)化進(jìn)入2.0階段,，更注重區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,，都市圈和城市群是大勢(shì)所趨。新型城鎮(zhèn)化的核心還是以人為本,，但發(fā)展思路有些調(diào)整,，更加聚集，都市圈和城市群協(xié)同發(fā)展成為重要載體,，當(dāng)然其中少不了戶籍改革等破除要素流動(dòng)障礙手段的支持和配合,。目前除了長(zhǎng)三角、京津冀,、粵港澳三大城市群外,，新規(guī)劃的成渝城市群值得關(guān)注，有望成為第四極,。
第九,，深化農(nóng)村改革，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興,，確保糧食安全,。三農(nóng)問(wèn)題一直備受關(guān)注，這次也是重點(diǎn)被提及，通過(guò)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,、土地改革等,，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，盤活土地等存量資產(chǎn),，縮小城鄉(xiāng)差距,，緩解收入分配不均的問(wèn)題。前面這些,，十三五規(guī)劃也提過(guò),，但這次重點(diǎn)提出了“確保糧食安全”，這是新形勢(shì)下必須考慮的,，也是大眾關(guān)心的,，飯碗必須牢牢端在自己手中，實(shí)現(xiàn)自主供給,。
第十,，強(qiáng)調(diào)國(guó)家安全和軍隊(duì)現(xiàn)代化，時(shí)隔多年再提備戰(zhàn),。十三五的公報(bào)強(qiáng)調(diào)的是軍民融合,，這次這篇比較大，而且重點(diǎn)顯然不一樣,，“全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)”,，“提高捍衛(wèi)國(guó)家主權(quán)、安全,、發(fā)展利益的戰(zhàn)略能力”,，這也是自第三個(gè)五年計(jì)劃后時(shí)隔55年再次提出備戰(zhàn)，原因不言而喻,。
【七大產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)】
第一條主線是科技創(chuàng)新和自主創(chuàng)新,。定調(diào)科技立國(guó)后，自立自強(qiáng)成為戰(zhàn)略支撐,，幾乎所有機(jī)構(gòu)都提到了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),。具體來(lái)看，科技創(chuàng)新的內(nèi)涵也比較豐富,，機(jī)構(gòu)看好的重點(diǎn)又集中在以下幾個(gè)：
第一,，以5G、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等為代表的新基建，雖然沒(méi)有直接提,，但提到了數(shù)字中國(guó),，這也是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高端化的重要載體。從中上游的主設(shè)備商、芯片半導(dǎo)體,，到中下游的人工智能,、光學(xué)、車聯(lián)網(wǎng)等都有機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦,，但確定性更高的是上游,，尤其是芯片，幾乎是每個(gè)機(jī)構(gòu)報(bào)告的必備要素,。
第二,，卡脖子的關(guān)鍵領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈安全角度加強(qiáng)關(guān)鍵領(lǐng)域的自主可控和國(guó)產(chǎn)替代,。例如集成電路產(chǎn)業(yè)鏈,、光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造產(chǎn)業(yè)鏈等,，特別是其中技術(shù)含量較高,、研發(fā)投入占比較大的環(huán)節(jié)。
第三,，前沿科技,，以人工智能、區(qū)塊鏈,、量子科技為代表,，機(jī)構(gòu)相對(duì)更看好的是人工智能和量子科技，前者目前的應(yīng)用進(jìn)展較快,，后者是國(guó)家近期重點(diǎn)支持的技術(shù),。
第二條主線是高端制造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。主要有兩大方向,，一是智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),，“十四五”進(jìn)入5G時(shí)期后，通過(guò)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能,、智能制造等方式,，將對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)改造。即通過(guò)工業(yè)機(jī)器人,，以及工程機(jī)械向人工智能的轉(zhuǎn)型,，達(dá)到最終產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。二是軍工,，軍工也涉及到很多高端裝備制造,，現(xiàn)在急需升級(jí)，看好武器裝備建設(shè)期到放量期的機(jī)會(huì),。
第三條主線是擴(kuò)大內(nèi)需與消費(fèi)升級(jí),。內(nèi)循環(huán)關(guān)鍵是內(nèi)需,，內(nèi)需關(guān)鍵是消費(fèi)升級(jí)。消費(fèi)的方向一是絕對(duì)剛需的必選消費(fèi),，疫情期間依然堅(jiān)挺的食品飲料,，白酒、調(diào)味品等行業(yè)都是機(jī)構(gòu)看好的重點(diǎn),；二是個(gè)性化新消費(fèi),，比如小家電的火爆，以及定制家居的流行,，顯示出新消費(fèi)引領(lǐng)潮流的趨勢(shì),。三是人口老齡化相關(guān)消費(fèi)，主要是大醫(yī)藥行業(yè)的機(jī)遇,，尤其是其中的創(chuàng)新藥,、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械,、CRO等賽道,，相關(guān)的健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也會(huì)逐步成熟，涌現(xiàn)出一些龍頭企業(yè),。四是教育相關(guān)消費(fèi),，主要是K12在線教育。五是免稅和跨境電商等主題,。
第四條主線是美麗中國(guó)和綠色發(fā)展,。深化綠色低碳發(fā)展，新能源前景廣闊,，重點(diǎn)是向綠色生產(chǎn)生活方式轉(zhuǎn)型,，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展,。一方面,，要減少污染物排放總量，提高資源利用效率,；另一方面,，加快新能源發(fā)展，提升清潔能源和新能源比重,。當(dāng)前中國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，非石化能源比重的大幅提升，關(guān)注環(huán)保經(jīng)濟(jì),，新能源將是增量主體,。隨著綠色能源推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，未來(lái)光伏和風(fēng)電的裝機(jī)量大幅提升,，各個(gè)機(jī)構(gòu)基本也以光伏和鋰電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)列入關(guān)注重點(diǎn),。還有近期《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將公布,，新能源車、電動(dòng)汽車迎來(lái)發(fā)展良機(jī),。
第五條主線是國(guó)家安全和國(guó)防軍工。大國(guó)博弈和地區(qū)沖突還會(huì)繼續(xù),，軍工行業(yè)規(guī)劃投入明顯提升,，快速增長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注航空,、航天,、艦船、兵器,、電子,、核工業(yè)六大細(xì)分方向，特別是航天裝備和航空需求最為旺盛,。
第六條主線是金融發(fā)展與資本改革,。資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，金融體系強(qiáng)化支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，注冊(cè)制改革利好非銀金融板塊龍頭,。主要是以下三個(gè)方向：一是證券市場(chǎng)體量增長(zhǎng)、活躍度提高,，券商行業(yè)有望受益,；二是居民資產(chǎn)配置專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下,，資產(chǎn)管理行業(yè)有望受益,；三是人口結(jié)構(gòu)變化和資產(chǎn)配置需求增多，保險(xiǎn)行業(yè)有望受益,。
第七條主線是土地改革和糧食安全,。重點(diǎn)關(guān)注新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興主線，一是都市圈和城市群發(fā)展,；二是土地改革,，農(nóng)村集體建設(shè)用地入市、土地流轉(zhuǎn),、宅基地改革等主線,；三是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合、現(xiàn)代農(nóng)業(yè),；四是糧食安全,。