【十個(gè)重要變化】
五中全會(huì)公報(bào)比較精簡,，全文只有6000多字,，但作為研究制定十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的重要會(huì)議,，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)未來5年和15年的發(fā)展布局,，具有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義,，信息量巨大，出現(xiàn)了很多重大變化,，以下是具體看點(diǎn),。
第一，淡化GDP目標(biāo),，但有很多約束性指標(biāo),，更注重發(fā)展質(zhì)量。上一個(gè)五年的目標(biāo)是要“中高速增長”,，2020年要翻一番（2016-2020至少6.5%就是這么來的）,，現(xiàn)在目標(biāo)到期了,，沒給未來五年設(shè)具體目標(biāo)，只說今年把目標(biāo)完成,，然后到2035年“再邁上新的大臺(tái)階”,。這次經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)大改革，淡化GDP的意思很明顯,，增加了政策靈活性,，但有很多約束性指標(biāo)，更注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。其實(shí)今年兩會(huì)就首次未明確設(shè)定GDP目標(biāo),，而是通過六穩(wěn)和六保加以約束。
第二,，科技創(chuàng)新是雙循環(huán)的第一要義,，科技立國?？萍紕?chuàng)新是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要推動(dòng)力,，重要性不言而喻。從現(xiàn)在到2035年,，公報(bào)提的第一個(gè)具體目標(biāo)就是“關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破”,，這和十三五的“產(chǎn)業(yè)邁向中高端”相比戰(zhàn)略意味更濃，不是產(chǎn)業(yè)問題,，是國家安全問題,。而且創(chuàng)新的內(nèi)涵變了，十三五和十四五雖然都強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的核心地位,，但上次是強(qiáng)調(diào)綜合的體制創(chuàng)新,，重點(diǎn)是改革，這次的重點(diǎn)是科技,，要求是自立自強(qiáng),，國產(chǎn)替代和自主可控的春天來了。
第三,，內(nèi)循環(huán)為主,，核心是擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)消費(fèi)。內(nèi)循環(huán)是雙循環(huán)的主體,，擴(kuò)大內(nèi)需,、促進(jìn)消費(fèi)成為重要著力點(diǎn)，“創(chuàng)新能力不適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求”和“城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展和收入分配差距較大”是兩大矛盾,。具體可從供需兩端同步著手：一方面,，改善收入分配，完善內(nèi)需體系,；另一方面,，深化結(jié)構(gòu)性改革和要素市場化改革,，通過放松管制和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)創(chuàng)造新需求。
第四,，強(qiáng)調(diào)“百年未有之大變局”,，外部機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。近年來,，外部環(huán)境發(fā)生了劇烈變化,，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，公報(bào)中就提到了兩次“百年未有之大變局”,，暢通“外循環(huán)”難度加大。但挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含機(jī)遇,，也特別指出了“新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展”帶來的機(jī)會(huì),，把握國際產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的契機(jī)，實(shí)行更高水平的對(duì)外開放,。
第五,，“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)比以往更重要,。不管是從政策還是市場表現(xiàn)來看,，十三五的亮點(diǎn)都在虛擬經(jīng)濟(jì)，比如“互聯(lián)網(wǎng)+”,、分享經(jīng)濟(jì),，這次都沒提，十四五的亮點(diǎn)則更傾向于實(shí)體經(jīng)濟(jì),，文字上有一個(gè)微妙的變化,，上次網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國在制造強(qiáng)國之前，這次制造強(qiáng)國在網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國之前,。并且首次提出了“交通強(qiáng)國”,，之前十三五的公報(bào)中幾乎沒提交通二字，算是給老基建正名了,。當(dāng)然新基建也要搞,，雖然這個(gè)詞并沒有出現(xiàn)在公報(bào)中，說的是數(shù)字中國,，要加快數(shù)字化發(fā)展,。
第六，應(yīng)對(duì)人口老齡化上升為國家戰(zhàn)略,，完善養(yǎng)老與社保制度,。十三五算是老齡化的開始，當(dāng)時(shí)是“積極開展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)”,，這次是“實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國家戰(zhàn)略”,，原因很簡單,，十四五的老齡化壓力比十三五大得多。需要全面推進(jìn)健康中國建設(shè),，進(jìn)一步完善社保體系,，加大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面。
第七,，改革依舊是重中之重,，尤其是產(chǎn)權(quán)制度改革和要素市場化配置改革。每次改革都在公報(bào)中占有很大篇幅,，這次也不例外,，只是改革內(nèi)涵更加豐富。除了和“十三五”一脈相承的關(guān)于經(jīng)濟(jì)制度,、體制機(jī)制等方面的改革外,，還重點(diǎn)提出了產(chǎn)權(quán)制度改革和要素市場化配置改革，為深化改革指明了突破點(diǎn),。
第八,，新型城鎮(zhèn)化進(jìn)入2.0階段，更注重區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,，都市圈和城市群是大勢(shì)所趨,。新型城鎮(zhèn)化的核心還是以人為本，但發(fā)展思路有些調(diào)整,，更加聚集,，都市圈和城市群協(xié)同發(fā)展成為重要載體，當(dāng)然其中少不了戶籍改革等破除要素流動(dòng)障礙手段的支持和配合,。目前除了長三角,、京津冀、粵港澳三大城市群外,，新規(guī)劃的成渝城市群值得關(guān)注,，有望成為第四極。
第九,，深化農(nóng)村改革,，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，確保糧食安全,。三農(nóng)問題一直備受關(guān)注,，這次也是重點(diǎn)被提及，通過農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,、土地改革等,，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，盤活土地等存量資產(chǎn)，縮小城鄉(xiāng)差距,，緩解收入分配不均的問題,。前面這些，十三五規(guī)劃也提過,，但這次重點(diǎn)提出了“確保糧食安全”,，這是新形勢(shì)下必須考慮的，也是大眾關(guān)心的,，飯碗必須牢牢端在自己手中,，實(shí)現(xiàn)自主供給。
第十,，強(qiáng)調(diào)國家安全和軍隊(duì)現(xiàn)代化,，時(shí)隔多年再提備戰(zhàn)。十三五的公報(bào)強(qiáng)調(diào)的是軍民融合,，這次這篇比較大,，而且重點(diǎn)顯然不一樣，“全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)”,，“提高捍衛(wèi)國家主權(quán)、安全,、發(fā)展利益的戰(zhàn)略能力”,，這也是自第三個(gè)五年計(jì)劃后時(shí)隔55年再次提出備戰(zhàn)，原因不言而喻,。
【七大產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)】
第一條主線是科技創(chuàng)新和自主創(chuàng)新,。定調(diào)科技立國后，自立自強(qiáng)成為戰(zhàn)略支撐,，幾乎所有機(jī)構(gòu)都提到了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),。具體來看，科技創(chuàng)新的內(nèi)涵也比較豐富,，機(jī)構(gòu)看好的重點(diǎn)又集中在以下幾個(gè)：
第一,，以5G、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等為代表的新基建,，雖然沒有直接提，但提到了數(shù)字中國,，這也是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高端化的重要載體,。從中上游的主設(shè)備商、芯片半導(dǎo)體,，到中下游的人工智能,、光學(xué)、車聯(lián)網(wǎng)等都有機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦,，但確定性更高的是上游,，尤其是芯片,，幾乎是每個(gè)機(jī)構(gòu)報(bào)告的必備要素。
第二,，卡脖子的關(guān)鍵領(lǐng)域,，產(chǎn)業(yè)鏈安全角度加強(qiáng)關(guān)鍵領(lǐng)域的自主可控和國產(chǎn)替代。例如集成電路產(chǎn)業(yè)鏈,、光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈,、高端制造產(chǎn)業(yè)鏈等，特別是其中技術(shù)含量較高,、研發(fā)投入占比較大的環(huán)節(jié),。
第三，前沿科技,，以人工智能,、區(qū)塊鏈、量子科技為代表,，機(jī)構(gòu)相對(duì)更看好的是人工智能和量子科技,，前者目前的應(yīng)用進(jìn)展較快，后者是國家近期重點(diǎn)支持的技術(shù),。
第二條主線是高端制造和產(chǎn)業(yè)升級(jí),。主要有兩大方向，一是智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),，“十四五”進(jìn)入5G時(shí)期后,，通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能、智能制造等方式,，將對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)改造,。即通過工業(yè)機(jī)器人，以及工程機(jī)械向人工智能的轉(zhuǎn)型,，達(dá)到最終產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo),。二是軍工，軍工也涉及到很多高端裝備制造,，現(xiàn)在急需升級(jí),，看好武器裝備建設(shè)期到放量期的機(jī)會(huì)。
第三條主線是擴(kuò)大內(nèi)需與消費(fèi)升級(jí),。內(nèi)循環(huán)關(guān)鍵是內(nèi)需,，內(nèi)需關(guān)鍵是消費(fèi)升級(jí)。消費(fèi)的方向一是絕對(duì)剛需的必選消費(fèi),，疫情期間依然堅(jiān)挺的食品飲料,，白酒、調(diào)味品等行業(yè)都是機(jī)構(gòu)看好的重點(diǎn)；二是個(gè)性化新消費(fèi),，比如小家電的火爆,，以及定制家居的流行，顯示出新消費(fèi)引領(lǐng)潮流的趨勢(shì),。三是人口老齡化相關(guān)消費(fèi),，主要是大醫(yī)藥行業(yè)的機(jī)遇，尤其是其中的創(chuàng)新藥,、醫(yī)療服務(wù),、醫(yī)療器械、CRO等賽道,，相關(guān)的健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也會(huì)逐步成熟,，涌現(xiàn)出一些龍頭企業(yè)。四是教育相關(guān)消費(fèi),，主要是K12在線教育,。五是免稅和跨境電商等主題。
第四條主線是美麗中國和綠色發(fā)展,。深化綠色低碳發(fā)展,，新能源前景廣闊，重點(diǎn)是向綠色生產(chǎn)生活方式轉(zhuǎn)型,，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量,、可持續(xù)發(fā)展。一方面,，要減少污染物排放總量，提高資源利用效率,；另一方面,，加快新能源發(fā)展，提升清潔能源和新能源比重,。當(dāng)前中國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，非石化能源比重的大幅提升，關(guān)注環(huán)保經(jīng)濟(jì),，新能源將是增量主體,。隨著綠色能源推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，未來光伏和風(fēng)電的裝機(jī)量大幅提升,，各個(gè)機(jī)構(gòu)基本也以光伏和鋰電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)列入關(guān)注重點(diǎn),。還有近期《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將公布，新能源車,、電動(dòng)汽車迎來發(fā)展良機(jī),。
第五條主線是國家安全和國防軍工。大國博弈和地區(qū)沖突還會(huì)繼續(xù)，軍工行業(yè)規(guī)劃投入明顯提升,，快速增長,，重點(diǎn)關(guān)注航空、航天,、艦船,、兵器、電子,、核工業(yè)六大細(xì)分方向,，特別是航天裝備和航空需求最為旺盛。
第六條主線是金融發(fā)展與資本改革,。資本市場改革持續(xù)推進(jìn),，金融體系強(qiáng)化支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，注冊(cè)制改革利好非銀金融板塊龍頭,。主要是以下三個(gè)方向：一是證券市場體量增長,、活躍度提高，券商行業(yè)有望受益,；二是居民資產(chǎn)配置專業(yè)化,、機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下，資產(chǎn)管理行業(yè)有望受益,；三是人口結(jié)構(gòu)變化和資產(chǎn)配置需求增多,，保險(xiǎn)行業(yè)有望受益。
第七條主線是土地改革和糧食安全,。重點(diǎn)關(guān)注新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興主線,，一是都市圈和城市群發(fā)展；二是土地改革,，農(nóng)村集體建設(shè)用地入市,、土地流轉(zhuǎn)、宅基地改革等主線,；三是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合,、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；四是糧食安全,。